即便行业竞争已然开始，今天觉但不能否认的是，目前整个会员店市场尚处于发展初期。

下午美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。美国方面，感股就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。

今天觉亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。2024年1月30日国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》，下午预计欧元区2024年经济增长0.9%，下午较此前预测下调0.3个百分点，这是由于2023年经济表现不如预期所产生的延续影响。感股（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，今天觉试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。受新冠疫情影响，下午全球供应链也呈现区域化、逆全球化趋势，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，这对全球贸易的增长造成了不小冲击。

同时，感股市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。

2023年核心CPI创41年来新高，今天觉正在摆脱长期通缩的局面。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，下午支撑居民消费保持韧性。

此外，感股制造业回流对投资构成支撑。2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，今天觉试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。

但在持续高利率环境下，下午主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，下午可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。激进宽松的货币政策、感股财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。